生物科技基金具炒作題材

同時，美國食品藥物管理局近期公布的新藥核准時間加快，今年以來已經有13隻新藥核准。生物科技股會否再度成為投資者的吸納對象？其投資價值又如何？

行業併購速度勢加快

今年以來，美國食品及藥物監督局新藥審批成功宗數達13宗，較正一個標準差的10宗為高，顯示當局在審批藥物速度上加快，而當局的方向似乎支持新藥的發行。

由於大型藥業公司持有大量現金，希望透過併購獲利，令市場上併購消息持續。例如美國特殊製藥公司Flexion接受Sanofi以高達72%溢價收購。大型企業持有大量現金，故預期今年以併購去推動相關企業的股價表現。

另外，大型生物科技公司的目前預測市盈率只有12.1倍，約在一個負標準平均價，低於長期平均的17.2倍，亦明顯低於美股股份的預測市盈率，顯示大型生物科技股具投資價值之餘，亦顯示生物科技股有機會出現追落後的情況。

癌症藥物成研發重點

生物及醫療保健基金較早前略見資金外流的情況，主要是由於美股出現獲利回吐，令基金亦出現沽壓。不過，美股近期再度轉強，預料將有利資金再度流入。

多間生物科技公司已經或即將公布季度業績，而市場對於中至大型生物科技公司公布季度業績，預料投資者對於生物科技的基本面情況最為關注。

據外電資料顯示，癌症治療藥物的每年銷量持續獲得可觀的增長，去年便達到884億美元，而市場預期今年的銷量將增加至968億美元。由於有關病症是目前生物科技公司的研發重點，對整體生物製藥產業的增長性仍然較高，有利有關行業的表現。

總括而言，生物科技企業股價經過早前調整後，估值趨向較合理水平，故較其他行業的投資價值吸引。美國政府推出稅改，料可吸引更多企業把資金調回美國投資，對相關行業起積極作用。若美股現調整，投資者可留意生物科技行業。

康宏投資研究部