騰訊控股（00700）股價勢如破竹，竟然有記者問是否派貨形態。自己從來不用陰謀論，於是回答很簡單，香港樓市長年累月大戶日日在派貨，派足幾年，又不見價格崩潰。
重點是追住入市的弱者，十分高興地一路持有，變身成為另一批強者，貨源還是繼續歸邊。要直至一日市場承接力真的不足，發展商降價求售，引發預期改變，不再是只升不跌或者安心長坐，價格才會下跌，和發展商派貨過程根本關係不大。
當然這樣問的前設是騰訊是莊家股，但世上恐怕沒有一個可以管理萬幾億街貨的特級大戶。有時識得多想得愈多，將簡單事情複雜化，反而降低效率，自己估計提問的記者本身投資的成績應該好極有個譜，還有機會陷入一個懷才不遇的迷思。
騰訊有一個特大先天優勢，就是作為所有重要中港股票指數的第一重倉股。指數基金成為投資主流，相信逐漸會變泡沫，騰訊受惠於這方面的資金流向。
即使是主動型基金，夠膽空倉滙豐控股（00005），也不敢不坐騰訊，以免被指數拋甩。以自己為例，是有一大堆騰訊，持倉比重卻不夠一成，於是不想沽也不敢沽，反而長期想吼機會再加，將比重追近指數。
正如香港樓一樣，大部分騰訊的持有人，都相當樂意繼續坐貨，無謂落後指數。股價愈升，大家只會愈不想沽，因為次次沽完博走位，都是要在更高位追番。二線科網股沒有這種基金非坐不可的優勢，所以長期表現大大不如，騰訊一股獨大的道理就是如此簡單。
豐盛金融資產管理董事 黃國英（作者為註冊持牌人士，基金持有騰訊）