美國原油庫存由於受季節性因素影響而上升，但受進口量回復正常及煉油廠維修季節結束影響，庫存增長速度在過去三星期已逐漸受控，能源市場也很大程度開始回溫，我們相信資源基金仍有多方面可增持的空間，投資者可考慮分批布局。
首先，美國原油庫存已逐漸邁向正常化，加上今年煉油廠維修季節提前及需求持續增加，促使美國汽油庫存下滑速度較去年快，而四至九月也是美國駕駛汽車的旺季，美國煉油廠庫存量使用率已上升至近五年新高，相信成品油需求有望帶動原油庫存進一步下降。
另外，石油輸出國組織的會議將於五月底舉行，預料油組維持減產，目標透過減產使經濟合作與發展組織國家的原油庫存減至五年的平均值水平。
雖然庫存自去年開始下降，但距離五年平均值水平仍有很大的距離，故下半年油組國家就延續聯合減產的可能性也大大提高。
再者，自去年開始，基本金屬礦商的投資已小於折舊金額，在長期產量將可能出現負增長的情況下，預料供需關係的緊張形勢將有機會為基本金屬價格提供支持，以及有利金屬採礦類股。
全球經濟穩定復甦，即將進入擴張期，這將有利工業金屬行業，企業的資產負債表也有改善，這都有利大多數原材料股份的投資。另外，美國聯儲局步入加息周期，也有利確認原材料行情的開始，建議投資者可透過全球原材料基金作定時定額的方式配置。
油價方面，因北美煉油廠維修季節結束，預期短時間用油需求將開始增加，使北美地區能源庫存下滑，相信油價未來三個月向上走的機會率很高。目前MSCI全球能源、原材料類股以及資源類基金的價值面相對具吸引力，投資者可分批進場，逢低吸納布局。
國際金融財務策劃師學會 鄺紫珊