美國為抗衡金融海嘯打擊，推行了三輪量化寬鬆，經濟終見回暖，就業市場與通脹續有改善，上月聯儲局議息紀錄揭露正構想縮減資產負債表，歐日央行也不約而同發放收水預告，猶如為一七年全球進入收水周期揭開序幕，這對於瀕臨失控邊緣的資產泡沫，應有機會趁勢消腫。
上月美國聯儲局議息紀錄，出乎意料揭示聯儲委員萌生將四點五萬億美元的資產負債表瘦身，主席耶倫在公開場合即使刻意避重就輕，未提及敏感的縮表話題，卻也不得不承認聯儲收水的大方向。
其實，在當前美股屢創新高，通脹與就業達到聯儲目標情況下，耶倫表明不願見到美息滯後於形勢，言語之間，已是畫公仔畫出腸，警示加息陸續有來，聯儲局會從金融危機後的「治愈經濟」，轉為推動經濟「持續增長」的新目標。
回看美國次按風暴，引發金融海嘯及後的毒債問題禍延全球，金融系統瀕臨崩潰，暴風眼美國最終以非常手段，推出史無前例的零息及量化寬鬆混合拳，聯儲局資產負債規模由不足萬億美元，三級跳增至四點五萬億美元的歷史新高，天量流動性，抵銷信貸收縮，避過重演一世紀前的經濟大蕭條。
雖然最先大水猛灌的美國經濟漸見成效，功成身退也無可厚非，然而經濟乍溫還寒的歐洲及日本，也趁機會表示收水意向，講到底都是憧憬近半年「特朗普行情」有價有市，全球對經濟展望忽然樂觀，深信美國再膨脹的計劃可以牽動通脹預期輻射全球，也是抱着一試無妨心態，試一試水溫。
綜觀金融海嘯後的實驗，事實證明量寬是一張兩面刃，央行瘋狂增加貨幣供應，撐住物價及信貸市場，頂着經濟不致急速收縮，但卻同時引發鈔票大貶值，衍生的惡果禍延深遠，不但令央行貨幣政策效用遞減，養成市場量寬成癮，並反客為主牽着央行的鼻子走，結果造成資源錯配，貧富懸殊加劇，股市樓市泡沫瀕臨失控，各國政府對後遺症卻一籌莫展。
事實上，一四年美國開始退市，息口至今只加三次，但實際上環球流動性並沒有減少，且因為歐日加入擴表而增加，一旦進入縮表周期，聯儲局停止印錢買債，債券到期資金再投資運作告終，屆時才是真真正正的收水，也就是投資者將告別平錢時代，更要提防牛氣沖天的美股，以及與天比高的樓價，隨時出現高峰滑落的險情，當然，如何化險為卻要考驗投資者的智慧。