華能新能源（00958）今年三月份發電量為20.57億千瓦時，同比升12.2%，其中風力發電19.44億千瓦時，同比增長11.1%，光伏發電1.13億千瓦時，同比增長33.9%。截至三月底，華新能累計發電59.95億千瓦時，同比增長30.3%。
三月份風力發電量增速大幅下滑，主要原因是全國風況較差，風速同比下降約1米/秒（全國全年平均風速5.6米/秒）。
雖然三月份風機利用小時數有明顯下降，但前三個月累積利用小時數仍有大幅增長，因此我們維持原先的盈利預測不變。一七、一八年每股盈利（EPS）為0.34元及0.375元。
我們仍維持公司3.34元的目標價，對應一七、一八年EPS預測值8.7倍及7.9倍的動態市盈率，公司的歷史市盈率平均值為14.3倍。當前市盈率明顯偏低，繼續維持公司買入投資評級。
交銀國際