國藥控股（01099）為內地最大的藥品分銷商，截至去年底，其分銷網絡已覆蓋至內地31個省、直轄市及自治區，具競爭優勢。
目前，集團門店覆蓋全國18個省市，擁有3,502家零售藥店，其中2,503家為直營店，加盟店999間，集團表示今年內將增至超過4,000間。另外，集團亦繼續推進物流平台建設，加大發展第三方物流和全國一體化冷鏈物流服務體系，利好盈利表現。
截至去年十二月底全年業績，國藥純利按年上升23.2%至68.9億元（人民幣‧下同），毛利增加10.4%至206.71億元，毛利率微跌0.19個百分點至8%，經營溢利上升11%至102.1億元；每股盈利1.68元，派末期息50分，一五年同期派41分。
期內，集團收入按年上升13%至2,583.9億元，其中醫藥分銷收入增加13.3%至2,464.59億元，醫藥零售收入則增加17.3%至102.39億元，整體業績穩定增長。
期末，經營活動產生的現金流量淨額92.6億元，較一五年底的134.1億元減少41.5億元，惟期末手持現金增加至255.7億元。建議於35港元買入，目標價38.25港元，止蝕位34港元。
金利豐證券研究部執行董事 黃德几（作者為註冊持牌人士）