股市錦囊：綠葉製藥趁低吸持中線
近年來，受到招標及報銷等政策對醫藥行業的衝擊，藥業股普遍受壓。綠葉製藥（02186）的股價也自一五年中反覆回落至一六年底。不過，近期走勢漸見改善，相信是受益於中國醫藥行業的增速於一六年內開始恢復，由一五年的4.9%轉強至8.9%。
綠葉製藥有多元化的核心產品，加上重視研發，醫藥行業復甦可推動盈利增長，現價市盈率16倍，估值合理，可趁低收集作中線投資。
綠藥的產品組合包括34種，核心為六種主要產品，其中五種享有專利保護並用於治療或預防高發疾病。創新藥品的銷售保持不俗的增長，帶動一六年收入按年增長13.8%至29.2億元人民幣，盈利增長18.1%至8.9億元人民幣。腫瘤藥物、心血管系統藥物及消化與系統藥物分別佔經營盈利59.2%、20.7%及18.7%。
三產品納醫保目錄
此外，綠藥研發能力強勁，截至去年底，在中國擁有27種在研產品，包括15種腫瘤科產品、3種心血管與代謝產品以及9種中樞神經系統產品。而去年十一月，完成收購德國醫藥公司，獲得透皮釋藥系統業務，實現國際化戰略。
中國公布的一七年醫保目錄中，集團的產品包括斯迪諾、歐開及賽立邁在內的產品已新增至醫保目錄，相信有利其銷售及推動盈利增長，建議可於4.85元吸納，中線目標5.8元，止蝕4.5元。
英皇證券研究部聯席董事 陳錦興（作者為註冊持牌人士）