Market Insight：粵投候回調分段收集

供水生意難被取代

現時粵海投資（00270）旗下粵港供水主營東江水項目，每年可供水量24億噸，去年香港、深圳及東莞的總供水量為18億噸，按年減11%，產生收入56億元。

根據粵港的供水協議，一五至一七年三個年度每年對港供水收入分別為42億元、44億元及47億元。由於整體供水及電力業務佔粵投盈利比重逾六成，故在兩地就新的供水協議達成共識前，相信會對粵投股價添上一定的不明朗因素。

但當然，香港始終要依靠東江水作為主要用水，粵投呢盤獨市生意相信可繼續做。以現價計往績市盈率17倍，息率3.6厘，基於現時市場氣氛偏穩，短炒不乏其他進取選擇，中長線建議耐心等候粵投股價調整至10元邊才部署分注收集。

恒指後向有待觀察

周一港股主板成交顯著下降至624億元，皆因今個月初攞八日假可以放足十七日，去個歐洲旅遊都綽綽有餘。所以投資者要有心理準備，呢個禮拜個市交投都係較為淡靜，暫時估計恒指主要波幅介乎23,800至24,500點，能否向上突破，就要睇中美兩國關係有冇好消息，以及內地A股及北水南來情況。

但無論向下定係向上突破，相信都要在本月下旬才會出現。

四大內銀股經已公布業績，基本上都符合市場的預期，致使板塊能夠延續估值低以及息率高的特點，相信可以留住食息一族繼續坐貨支持。

四大行之中，中國銀行（03988）去年的業績只符預期而未有驚喜，其中一個原因係該行藉去年出售南商而加大核銷，並大幅計提撥備撇清不良貸款，照計去年的基數應更有利今年的業績增長。難得股價在績後回落至3.8元水平，實力投資者不妨吼位收集。

雄安新區概念未成熟

早前傳來深圳書記許勤調往河北出任副書記，協助推動雄安新區發展，而二月份國家主席更親赴當地考察，難得有重大國策消息，故見周一相關概念股成功吸引游資炒作，包括金隅股份（02009）、長城汽車（02333）等，以至鄰近的天津概念股如天津油燃公用（01265）皆見異動，而由於預期新區發展將帶動資源需求及基建投資，中國中冶（01618）、中國建材（03323）等股價均向好。

基本上，呢個雄安新區係國家級戰略部署，乃繼深圳特區同上海浦東新區之後，又一個戰略新區；而調任河北的許勤，在深圳當官九年，其中七年擔任深圳市長，期間深圳在產業創新同經濟質素的發展和成績有目共睹，所以今次官員人事調動應有助加強外界對雄安新區發展的信心。

更有分析指，雄安新區是要擔起北京非首都功能，推進京津冀協同發展，故見不單是河北概念，就連天津概念股都被視為受惠股份。

短炒者睇位食胡

中國地大人多，若然未來內地有更多城市採取此模式發展，帶動內部需求，應可為全國經濟發展注入新的增長動力，所以暫看投行對呢單大新聞睇法都偏向正面。之不過，相關概念股短線急升過後，好大機會有回吐，畢竟一個新區的建立係長期，所以如已上車短炒者，要識睇位食胡，未上車就不妨等回吐先至再睇位揀蟀。

古勝