專家評析:大盤調整無礙板塊輪動

上周滬綜指累跌1.44%至3,222點收市,周成交1.18萬億元(人民幣‧下同);深成指累跌2.05%,至10,428點,累計成交1.41萬億元,板塊普遍下跌。

中國三月財新製造業PMI降至51.2,較二月回落0.5個百分點,但仍處於擴張區間,前值51.7,預期51.7。這一走勢與國家統計局製造業PMI相反。官方三月製造業PMI為51.8,高於二月0.2個百分點,連續兩個月上升。

上游產品周期見頂

人行上周為連續七日暫停公開市場操作,累計淨回籠3,200億元。同時,上交所質押式回購利率大幅上漲,上周四,一天期回購利率最高達32%,收盤14.96%。臨近一季度末MPA考核,銀行對非銀機構融資意願下降,同時,交易所回購利率以名義天數而非資金實際佔用天數計息,因清明假期因素,資金實際佔用天數為5天。

上交所已經發文澄清,並將優化按照資金實際佔用天數計算年化利息,從而減少市場誤讀。隨着實體經濟有所起色,周小川正式表態寬鬆周期結束,短期PPI見頂和CPI可控,人行將注意力轉移到匯率,美國連續加息,人行在下半年跟隨加息的可能性在上升。

A股市場連續穩步上漲之後,因為諸如資金面緊張以及上游周期見頂,大盤在上周連續調整。本欄認為這樣在季末的調整還屬於正常,板塊輪動繼續。除了一直推薦的晶片股之外,再推薦鋰電池上游材料股。

勝利證券基金經理 周樂樂(作者為註冊持牌人士)