之前講過，港股升至高位風險漸增，不宜持有過量股票。現在的港股，基礎已較多年前轉差，缺乏長線上升條件，在高位追入股票贏面很低。
如果大家有仔細留意近年恒指的走勢，不難會看到升勢變得愈來愈短。在絕大多數的情況下，上升趨勢都不會持續多於三個月。剛好最近一次的升浪是由去年十二月底開始，至今大概三個月，恒指絕對有可能已經見頂。
大家要知道，一個股市的上落格局，很視乎參與的投資者是誰，及他們的投資理念。以往以歐、美資金主導的港股，股市升跌會較多跟隨基本因素，只要經濟向好，企業盈利能持續增長，股價就會上升。
然而，現在主導港股的是中資，中資投資者對企業的基本因素相對沒有那麼重視，所以我們會看到一些沒有盈利的公司，股價可大升特升；相反，一些盈利持續增長的公司，股價則被長期低估。中資的另一個特性是快來快去，無論股市在上升勢頭有多好，資金一走，整個市況就會在短時間內轉差。
過去個多星期，恒指受個別權重股支撐，走勢還不算太差，但國指自從三月二十一日見頂後就連造八支陰燭，顯示大戶一直都在散貨。加上大市成交減少，走資味極濃。在此情況下，投資者若想買貨，要記住只宜低吸，不宜高追。
元大證券（香港）經紀業務部營業副總監 莫家強（作者為註冊持牌人士）