滬綜指季漲3%跑輸新興市

昨日滬綜指低開低走，全日跌0.96%，收報3,210點；深成指走勢相若，全日跌1.64%，收報10,328點。深圳創業板指數全日跌1.84%，收報1,893點。滬深兩市成交額5,822億元（人民幣‧下同）。滬股通及深股通連續三個及十二個交易日錄得淨流入，昨日淨流入金額分別為11.15億元及1.57億元。

或提高融資成本去槓桿

儘管滬綜指連續三季上揚，深成指更扭轉去年第四季下跌3.69%弱勢，但今年首季卻跑輸整體新興市場股市。截至本周三為止，MSCI新興市場指數累漲12.7%，勢為一二年來最佳首季表現，漲幅較發達國股市多逾倍。

人行連續五個交易日暫停逆回購操作，昨日淨回籠400億元。外電報道，近日有機構對廿九家境內金融機構固定收益交易員及分析師進行調查，認為今年人行會收緊貨幣市場利率，同時將短期融資成本提高兩倍以去槓桿。

調查又顯示，68%受訪者認為第二季人行會調高七天期逆回購利率10點子，又指今年將繼續調高這個關鍵短期利率最少兩次。

內地企業債問題惹關注

內地企業債務問題再惹關注，山東接連有企業出現債務危機，一家大型企業及其關聯公司中，有七家進入破產重整程序，負債最多公司負債率達180.77%。

展望後市，匯業證券營運總監歐業亨表示，相信山東有企業出現債務問題屬個別事件，近月內地整體經濟數據回暖，加上A股估值便宜，預期四月份A股表現依然不俗。

此外，去年新興市場展開升浪前已唱好的Research Affiliates投資總監布賴特曼，對前景樂觀，指新興經濟體剛開始享受到經濟反彈的好處，交投動力轉為正面，投資者當前仍可用相對便宜價格買入新興市場股市。

不過，有市場人士唱淡，認為當前情況類似○七至○八年，以及○九至一○年前的新興市場升市，兩次最終均慘淡收場。