邵看風雲:股票市場的「價格管理」

在一次企業老闆招聘財務總監,有三位會計師去面試,企業老闆問:「一加一等於多少?」A君答:「二」,老闆說:「真的精準」;B答:「三」,老闆說:「一加一大於二的協同效應也認識,真厲害!」;C君答:「老闆,你話幾多就幾多啦!」,老闆二話不說便帶他一起笙歌去了,雖然這是笑話一則,但也多少也反映市場的實況。

內地有一個術語,現在在香港股票市場中漸漸流行——股票價格管理。在芸芸二千隻上市公司內,只有不到百分之十的股票是成交暢旺,其他的每天幾十萬元有之,幾萬元也有之,由於成交疏落和貨源歸邊,少許成交便可以令股價暴跌狂升,股票的價格便可以被管理了。

至於管理人,可以是上市公司的大股東,也可以是大股東認可的代理人,這些人可以把股票舞高弄低,靠缸邊人士發放內幕消息吸引股民,春江鴨獲利或散戶被坑在市場上時有所聞,浪奔浪流就是魚缸吸引股民之處。

散客只能小注參與

有些上市公司自身會發行可換股債券,或大股東作股票抵押,他們會以股票的價格設計對賭性條款,如股票高於某一價格可行使換股權,或低於某一價需立即償還債項。

由於上市股東欠缺資金,在苦無出路下也會簽上城下之盟,上市公司如真的有業績支撐,公司價值最終也能反映在股價上。

不過,對於一些股票已質押在金主手中,股票便突然間有負面新聞,導致股價大瀉,並迫使公司或股東還款,股權隨之而轉手,原大股東被股壇金主收編也閒過立秋。原股東也不能怪誰,須知股票市場美其名是魚缸,實則是鱷魚潭,要在虎口偷金絕非等閒之輩可以做到。

散客要參與細價股偷金遊戲,應該要準備好做荊軻的心理準備,殺不了秦始皇便落得慘淡收場,所以也只能像荊軻一樣,只能細細注、大大聲,不能動用大部分資金投放在細價股身上,兼且要有做烈士收場的準備。

資深測量師江西財經大學客座教授 邵志堯(作者為註冊持牌人士)