亞洲貨幣勢受累 日債零息難長久

美國加息將推高債息,削弱亞洲資產吸引力,並且對亞洲區貨幣構成壓力,過往亞洲央行會跟隨加息應對,不過,如今區內經濟依然脆弱,即使近期通脹有升溫迹象,可能需要維持寬鬆貨幣政策,部分經濟體如南韓,今年更可能需要輕微加碼放水。

聯儲局加息將減低日本央行加碼放水壓力,因為此舉會推低日圓及推高日本的進口成本,有利日央行實現通脹目標。

儘管日本央行距離收緊銀根依然遙遙無期,但最少減輕加碼放水需要,惟美國加息勢推高美債孳息,連帶日本十年期債息面臨上升壓力,日本央行維持債息約零的難度更高、代價更大。

印度年內料加1次

印度央行上月意外連續兩個月維持息口不變,並暗示持續兩年的減息周期接近結束,又預期受惠消費反彈及農作物收成理想,截至明年三月底止年度經濟將顯著復甦。

有經濟師預期,印度通脹下半年將會重上至5%以上,若果經濟與通脹發展符合預期,印度央行年底前或加息25點子。

韓台面臨減息壓力

南韓及台灣央行均面臨減息壓力,當中南韓政治危機未平,與中國關係趨於緊張,均威脅經濟前景。經濟依賴出口的台灣,亦受到中美政治角力影響。

南韓央行行長李柱烈上月表示,美國加息會對南韓的市場利率構成上行壓力,但這並非影響貨幣政策的唯一因素,該行沒必要機械式地跟隨美國加息。

台灣央行行長彭淮南則稱,通脹穩定容許該行採取靈活的貨幣政策。

菲律賓或收緊銀根

東南亞央行聚焦核心通脹,即撇除能源與食品等價格的通脹表現,而核心通脹大致受控,紓緩央行即時收水的壓力。

經濟師預料,去年成為東南亞國家中增長速度最快的菲律賓,可能成為區內今年首個收緊銀根的國家。

澳洲短期無意出招

澳洲央行早前暗示利率已降至紀錄低位,短期內不會進一步放鬆銀根。