前文說全球各央行實施多輪量寬印鈔後，最大的泡沫極可能反映在環球樓市中。言猶在耳，最新一期《經濟學人》雜誌，就有一篇專文以此為題！
原來以升幅而言，一六年全球地產市道最熾熱的國家，就是前文提到已出現摸貨情況的新西蘭，一年升幅有12.7%。緊隨其後的，是升12%的中國，和升11.1%的加拿大。自以為處於水深火熱的港人，在「經濟學人房價指標」中，只能排第九，年升幅約2.9%。
不過，別說我刻意淡化香港樓價問題，若從○七年金融海嘯前計，香港樓價升幅確實接近130%；是整個排名榜十五個市場中，同期升幅最大的一員，似乎香港人也不是無病呻吟！
不過，再看榜內其他國家，例如以生活水平高著名的瑞士，去年升幅排名只有十二，二○○七年至今平均房價升幅只有35.5%，遠遠落後於升幅大得多的加拿大之47.4%。至於歐洲國家中，經濟最為蓬勃、名城林立的德國，○七至今房價升幅亦僅為31.4%。
令我更詫異的是，英國和美國同期樓價，更分別下跌3.8%和15%。原因看來與某地歡迎不歡迎外來資金買房，以及這些資金喜不喜歡這些地方有關，而來自中國的資金，尤其舉足輕重。
看來現今全球三大投資類別（股、樓、債）中，泡沫最大的仍是債市，全球平均而言，房產泡沫只能排第二。
由於中資發展商連環奪地，就連轉戰東瀛日本威士忌炒作一段時間的「少年樓神」，近日反而多點聊有關香港樓市的事情。近日經常探討的話題，就是發展商一直說樓價難跌的主因，是過去十年建築成本大幅攀升。這從香港新股市場，過去五年有很多建築或工程股，其實也可間接窺見一二。
可是，「少年樓神」對此抱有懷疑，因除工資外，內地鋼鐵和水泥都處於產泥過剩情況，整體建築成本是否真的如發展商所說的高；反而，他想指出，很多香港大建築商皆為地產商附屬，令這個市場有否足夠的競爭存疑。
興業金融證券董事 鄭家華（作者為註冊持牌人士）