對沖國度:末日期權異動有啟示

隨着市況膠着,自己操作上十分文靜,美股方面稍稍減持降低風險,但港股則繼續博向上突破,只是用了友邦保險(01299)Put作掩護,希望翻版滙豐控股(00005)公布業績後和市況背馳的走勢。

市況一靜,最容易犯上賭得太大的錯誤,加上買入股票之後多數焗住坐,萬一忽然心血來潮想加入一隻新成員,通常找不出拋售換貨的對象,最後往往是把心一橫,照樣買貨而放棄減持,於是不知不覺間愈買愈多。

炒期指視作小戰役

自己止手痕的主要方法是用衍生工具,買了高槓桿的即月Call,絕對可以離場瞓覺等消息,當作買馬咁買。如果是炒期指當然不會這樣灑脫,但期指市場成交大兼且差價細,出入方便,如果勢色不對,容易下決心先行離場,不似股票般會考慮沽完之後是否輕易可以買得番,被心理包袱窒礙留放。

由於昨日連期指即市波幅也消失,所以覺得分外難捱。但其實不必太過焦急,老實說近期期指正常日內波幅不外乎一百幾十點,就算神乎其技,賺到盡也不會發到達,只會是一場小戰役而已。

暫時情況是由勉強有得炒,變成完全無得炒,一日半日未可以作得準,判斷港股重返死城狀態。反而今日更加要提高警覺小心忽然加速,今次末日期權的槓桿效應比正常高,而且波幅細成交卻大,啟示股份轉了一次手,一旦一方取得控制權,速度會甚高。

豐盛金融資產管理董事 黃國英(作者為註冊持牌人士,本人客戶持有友邦Put及沽空滙控Put)