講股黃:石藥產品增長潛力厚

內地自前年下半年起,開始出手整頓藥品質量參差情況,藥監局分別透過提高審批門檻,以及查核臨床數據,以確保出廠藥物質量保證,亦使不少原本待批的藥物撤回申報,於汰弱留強下,使具規模的藥企增加競爭優勢。

新藥可望納入名冊

石藥集團(01093)現時以製銷成藥及原料藥為主,前者可再區分為普藥及創新藥,後者則主攻維生素C及抗生素等。石藥去年首三季純利及收入,按年分別增長逾26%及8%,前者表現突出,主因集團改善產品結構,以及自行研發毛利率較高的創新藥,使期內毛利率上升4.8個百分點至50.1%,抵銷原材料藥物面對的價格壓力。

石藥預期今年再有三款新藥獲批生產,分別對應心律不齊、骨髓腫瘤及精神分裂,市場憧憬可刺激業務增長,加上旗下治療腦中風藥物恩必普(NBP)的注射液,有望納入為新一輪的醫保藥物名冊,有助刺激銷量及收益,前景看俏。現價預測市盈率26.6倍,建議可待回試9元以下吸納,目標10元,穿8.35元止蝕。

康證及康宏資產管理董事 黃敏碩(作者為註冊持牌人士,本人及/或有聯繫者沒有於以上發行人或新上市申請人擁有財務權益)