深港通快遞:集思廣益助完善政策

最近對IPO要不要提速的問題,社會各界及媒體展開了一場廣泛且持久的討論,至今尚未形成共識。換種角度說,這種討論是必要的,所謂「理不辨不明、事不鑑不清」,作為資本市場監管部門出台有關政策,也需要在充分聽取社會各界及相關部門的意見之後,才能形成比較客觀、公正的評價依據,然後做出正確決策。

再說,監管部門的政策決策也不一定都切合實際,同樣需要社會實踐進行有效檢驗,才能發現政策缺陷或漏洞所在,以便及時修正。至於目前IPO提速引發社會廣泛討論,其實是一次再好不過的實踐檢驗過程。

IPO提速利多於弊

作為資本市場監管部門最需要做的工作,是將社會所反映或擔憂的問題進行公開式答辯,幫助民眾答疑解惑,讓廣大投資者了解真相,不斷完善政策制度,從而匯集成全社會比較一致的看法,以消除不同聲音,盡快轉變成資本市場正能量。

從現實看,監管層應放低姿態,從強勢地位走出來,與各界及廣大投資者進行公開對話或徵求意見,對IPO提速利弊進行正確、全面分析,並提高訊息透明度,將結果公開反饋給廣大投資者,讓公眾支持監管部門政策出台。

當前IPO提速至少要給社會傳遞出三種信號:首先,如果IPO不提速,可能會讓大量企業上市直接融資排隊等候時間更長,不僅會影響實體經濟融資前景,使企業融資難、融資貴困局得不到緩解,且更會對中國經濟增長帶來不利影響。

其次,IPO提速可能暫時會稀釋股市價值,對股市大盤走勢帶來些許不利因素;但從長遠看,上市企業愈多,資本市場的盤子愈大,廣大投資者就更有投資機會,參與分享經濟紅利的可能性也就愈大,可讓民眾形成長久投資期許效應。

推動內地股市發展

同時,中國股市市值大約是8萬億美元,比美國的市場還小很多,且從去年的融資額來說,中國資本市場共融資15,000億元人民幣左右,資本市場仍有很大拓展空間。

再者,中國股市設立的初衷和存在下去的最大理由是能夠為企業融資、進行股權交易。在中國經濟進行重大轉型的今天,更多企業IPO上市融資其實也是大勢所趨,作為投資者,應對此予以理解和支持。

更需指出的是,作為社會各界及廣大投資者,一定要打破長期形成的思維定式,消除對IPO恐懼心理,尤其不能讓IPO提速成為一塊「心病」,對監管層根據市場強弱控制IPO的速度和規模,應持客觀理性態度,並形成正確投資理念,以免動搖監管部門不斷出台和修正資本市場政策的信心。

中國地方金融研究院研究員 莫開偉