傳統的認知，通脹是影響金價的其中一個重要因素，不少投資者目前仍深信通脹上升，金價亦會上升。但自一九七一年至二○一五年，美國核心CPI和黃金現貨價格的相關係數為負0.38，若從數據層面看，兩者的關係其實是極低，而且金價某程度更和通脹呈完全相反的走勢，即是通脹升金價卻跌。
事實上，通脹僅在第一次至第二次石油危機期間，才與金價有較高的相關性，這事實叫不少投資者大感意外。
其實影響金價的重要核心因素，正是美元與利率水平。所以目前通脹即使上升，但美元卻因通脹上升，令美息進入加息周期而明顯走高。結果，目前金價的下跌便正常不過了。在美元及美息仍看升下，金價仍未宜看好。
資深市場人士 蘇子