周二滬綜指跌0.25%，收報3,114點；深成指跌0.03%報10,230點；中小板指跌0.17%報6,510點；創業板指跌0.27%報1,968點。四大指數均窄幅震盪，且兩市人氣較低迷，總成交額僅為3,629億元人民幣，刷新近三個月來新低。
據分析，A股近期接連窄幅震盪，導致成交額下降，原因主要有三方面：首先，年底市場流動性總體趨緊，使流入股市資金量減弱。
其次，周二國債回購利率尾盤忽然飆升，一天國債回購GC001最高上漲1,445%，年化收益率高達33%，創十月以來高點，表明目前場內資金流動性趨緊大趨勢仍未有效改善。
再者，國海證券「蘿蔔章」交易事件在監管部門干預下得以解決，雖然短期內對股市影響有限，但債券代持引發相關券商的風險，更有可能在債券市場產生一定負面影響：一方面，債券市場對股市產生影響已有先例。
如一三年六月「錢荒」導致銀行間資金面持續緊張，短期資金利率一路走高，進而波及資本市場，滬深股市大幅下跌，滬綜指從2,334點一路狂跌至1,849點，跌幅超過20%。
另一方面，機構通過代持獲得資金後，再用這些資金買入新的債券，又可以找其他機構進行代持，會對債市加槓桿及股市泡沫起到推升作用。
對此，廣大投資者應關注股市成交量下降因素，做好正確投資決策，比如資金面趨緊會在春節期間持續一段時間，投資者對年底行情一定要保持慎重，不能盲目加倉，盡量以輕倉為主，尤其不能盲目追高買股。同時，應盡量回避高價股和沒有業績作為支撐的股票。
中國地方金融研究院研究員 莫開偉