近年投資界，有點陷入類似國際軍備競賽的局面！這主要係拜量化投資（Quantitative Investment）、程式交易（Program Trading）和快閃交易（Flash Trading）等以速度掛帥的近代投資方法，逐漸流行所致。先說量化模型投資人，他們以火箭科學家自居，更自豪自己一點都不懂得經濟、財務和傳統投資學這些他們心目中不合時宜的一套。
雖然他們建立的量化模型，很多時也加入某幾種類似宏觀經濟指標的因子，但本質上，他們其實更傾向技術分析，像巫術、堪輿術數般的黑盒式操作。而為了較競爭對手更快做完複雜的模型運算，更會投入巨額資金於資訊器材中。
至於程式交易，很多功能亦同樣講究速度，更莫說決勝於萬分之一秒的快閃交易了。這三類速度為先的投資人，像冷戰時期的東、西方軍備競賽般，不斷你追我趕花大額資金去更新器材。由應用獨家光纖通訊纜，到購置近乎只有太空開拓才會用得上的超級電腦作運算，甚至乎租用交易所終端機所在的數據中心，放置自己的電腦伺服器，都是為了快對手一步。
雖然這些情況，在世界投資之都的美國較為普遍，但自己亦知道香港亦有一批曾在窩輪市場極為活躍的炒家，他們新近的辦公地點，也選在靠近港交所（00388）將軍澳數據中心的地區，而非傳統金融公司林立的中環。
對相反理論略有認識的讀者，相信都知道人人皆應用的投資方法，會因為那個市場空間太多人競爭，最終很大機會變成無利可圖。
近日，大投行美銀美林的策略師認為，上述以速度為先的投資手法，反而太過主流而有點不合時宜，更倡議新的逆向思維，應該以慢打快，大家應該擁抱從前的「長線投資」。
自己對此亦甚有同感，只不過大家對何謂長線，可能有不同定義。外國人說長線，動輒以年計，自己綜合過去幾年成功命中的港股，其實港股投資人能堅持等數個月，往往已見一定成果！
興業金融證券董事 鄭家華（作者為註冊持牌人士）