人幣離岸價又創新低

人民幣承接一五年「八一一」匯改後，官方一直提倡的「雙向波動」走勢並不明顯，反而愈跌愈急，今年一月已受淡友群鱷圍攻，最終引發人民銀行在離岸市場挾息，上演人民幣「官鱷大戰」，隨着人行行長周小川「出口術」穩定軍心後，終於在首季力守6.5關口。

銀聯卡境外買保險設限

然而，環球投資者對中國經濟表現及人民幣前景缺乏信心，中國走資不斷，官方全方位出招堵截資本外流，包括將干預行動延伸至境外市場，要求內銀收緊企業換匯審批，並截停中港跨境人民幣流動。

人民幣匯價走勢	人民幣兌美元明年匯價預測	業界點評 人民幣及內地經濟

針對民間資金出逃的誘因未減，「螞蟻搬家」來港買保險更成為走資新渠道，內地將收緊資本管制延伸至個人層面，二月初起嚴限境外以銀聯卡購買保險，規定單筆交易上限為5,000美元，十月更進一步將暫停內地人透過銀聯卡在港繳付投資性壽險保費。

內地官媒甚至狂出口術死撐匯價，單以《中國證券報》為例，今年首十一個月便出現了至少30次「人民幣不存在持續/長期/大幅貶值基礎」。

然而，中國官方「手口並用」未能令市場重拾對人民幣匯價的信心，隨着英國脫歐公投及美國總統大選等黑天鵝事件降溫，市場聚焦美國加息及美元強勢，人民幣再現急跌，昨日CNY亞洲時段收報6.9549，創○八年五月底以來新低，年初至今貶值幅度達6.63%。

CNH更顯弱勢，昨日盤中曾觸及6.9796，再創歷史新低，總結年初至今累貶逾5.84%；若以一四年一月CNH歷史高位計，則至昨日累貶達約13.8%。

中國商務部加入唱淡

儘管市場憧憬人民幣在十月加入SDR後將提升國際地位，惟受人民幣貶值影響，離岸人民幣活動實際上極速萎縮。至十二月，中國商務部研究院研究員金柏松更看淡明年人民幣，貶幅介乎3至5%。據金管局數據，今年十月底的香港人民幣存款跌至僅6,625.37億元，首十個月累積流失1,885.69億元。

目前內地居民每人每年存5萬美元購匯額度限制，分析預期，新一年購匯額度將重新計算，料或加劇人民幣跌勢。展望人民幣貶值勢頭不改，市場普遍預期匯價明年「破7」，渣打預測明年底人民幣匯價跌至7.06，滙豐更估見7.2水平，高盛十一月中時已預期未來一年人民幣將跌至7.3。

大和資本市場亞洲（除日本外）股票研究部首席經濟師賴志文繼續看淡，仍預測人民幣明年底將跌至7.5。

德銀看法更加悲觀，料美元兌人民幣明年底料見7.4，到一八年底將見8.1，即每百港元兌人民幣料先見95，再升見104水平。