整治期市亂局 A股望上正軌

去年內地A股大時代以來,內地當局為市場去槓桿可謂不遺餘力,更積極整治證券期貨市場,打擊違法行為,加強相關市場法制基礎,並擬加大違法懲處。要知道,一個發展蓬勃的證券市場,少不得一個完善的期貨市場作配合。期望各種整治亂局的行動盡快完成,讓A股市場重啟應有融資功能,真正服務實體經濟!

A股市場去年的人為「快牛」慘淡收場,歸根究柢是市場缺乏監管,在槓桿失控亂象頻生之下,大跌市一發不可收拾。

期間當局一度叫停融資盤強制平倉,引發市場骨牌效應,在現貨市場流動性失效之下,股指期貨做空對沖風險活動急增,後果可謂「滑鐵盧」!最終中央出手救市,公安高調進駐中證監調查「惡意做空」活動,其後券商兩融業務及股指期貨交投大幅收縮。雖然至今A股市場已告穩定,但整個市場就有如失去靈魂的軀殼,波幅少、交投淡靜,了無生氣,即使互聯互通基礎隨深港通推出而得到進一步提升,但至今渠道使用量未見活躍,未能達到吸引外資進場的目的。

一場改革開放以來最嚴重的股災,暴露了A股市場缺乏監管的重大弊端,如此硬要加大力度對外開放市場,只怕不是反應慘淡,就是引狼入室,自毁長城!痛定思痛,單是今年首十個月,向公安機關移送證券期貨涉嫌犯罪案數目同比增加逾三成,成案率上升。最近中證監聯同執法部門聯合組織針對打擊證券期貨違法犯罪的執法活動,並就打擊防範利用未公開訊息交易違法等行為,聯合展開專項行動,配合法院開展司法解釋起草,針對欺詐發行、訊息披露等多項主要證券期貨罪行提出刑法修正意見等,實行雷厲整肅。

預期短線A股市場氣氛或多或少會因此而受到影響,但這卻是重納長期正軌的必經之路!

反躬自省,始能轉危為機。A股大時代既成過去,吸取教訓撥亂反正,提升證券期貨市場監管水平,建立市場化、規範化、制度化基礎,往後A股市場發展才能走得更快更遠。

隨着券商兩融業務受控,基本上去槓桿工作已告一段落,接下來是要着手整治證券期貨市場亂局,從嚴執法並完善監管和懲治法則。

只有對內對外積極建立公開、公平、公正的遊戲規則,A股市場才能真正「重生」,那「A股入摩」才不會淪為空談,對外開放市場才不會變成「搬石砸腳」!