狂人財策震懾全球

在競選期間大打民粹牌的「狂人」特朗普爆冷當選美國總統,被投資者視為「黑天鵝」,他不按常規出牌,又透過Twitter「指點江山」恐引發金融動盪。不過,多名主要財金官員人選落實,經濟政策方向亦明朗化,財政刺激政策成主調,貨幣政策漸淡出,而貿易保護主義抬頭的憂慮仍揮之不去。

憧憬特朗普上任後可能推出減稅和增加開支政策,加速經濟增長,美股在大選後迭創新高,道指挑戰二萬點大關,美元強勢再現。被提名出任財長的姆紐欽表示,未來會透過降低企業和中產的稅務負擔、放寬監管、增加基建投資和磋商雙邊貿易協議以提高就業,冀將現時經濟增速加快近一倍,至介乎3至4%。

或降低企業利得稅

姆紐欽透露,減稅計劃包括降低企業利得稅率,由目前的35%下調至15%,亦同時建議一次過向調回美國的企業徵收盈利10%的劃一稅率。

至於華府自一九九五年起奉行的強美元政策,特朗普揚言作出改變,但姆紐欽卻避而不談,只稱資金流入美國有其原因,令外界揣測將按兵不動,再者,特朗普的增長政策實際上利好美元。

不過,美元上升雖然有助降低入口成本,但這會削弱美國製造業競爭力,與特朗普振興工業的主張矛盾。

在備受關注的貿易政策上,特朗普委派對華立場強硬的經濟學家納瓦羅,領導新設立的白宮國家貿易會議。此外,他大選後先後狙擊計劃把職位外移至其他國家的福特汽車、冷氣機生產商開利,令環球繼續籠罩着貿易戰的陰霾。

儘管特朗普競選時走民粹路線,但商人出身的他實際上亦關注商界利益,經濟團隊成員不乏商業領袖兼富豪。

其中被提名出任商務部長的羅斯,自稱是內閣中代表商界的聲音,而他本人是企業重組專家兼富豪投資者,但六月曾建議要用「激烈的手段」改善過去十至十五年未能受惠經濟增長的美國中產人士。

快步加息 耶倫拒退位

此外,特朗普新成立策略及政策論壇,為他出謀獻策,由黑石集團創辦人之一兼舵手施瓦茨曼擔任主席,二月召開首次會議,其他成員包括摩根大通行政總裁戴蒙及貝萊德舵手芬克。

貨幣政策及金融監管方面,聯儲局官員早前預測加息步伐將會加快,意味經濟對貨幣刺激措施的依賴逐步下降。

另邊廂,聯儲局主席耶倫去留問題亦惹關注。聯儲局是法定獨立機構,原則上不受政治左右,主席耶倫亦表明在任期完結前不會受壓而辭職,但特朗普可透過提名安插人選發揮影響力,包括填補現時該局理事會兩個空缺。至於耶倫及副主席費希爾的任期也在特朗普總統任期內屆滿,分別於二○一八年二月及二○一八年六月。

值得一提的是,由於大部分銀行監管規例受制於《多德──法蘭克》金融改革法案之外的國際協議,例如《巴塞爾協定III》,相信華府現時對銀行監管不會大規模被廢除。