港股不平安ADR見熊

港股美國預託證券（ADR）周五早段偏軟，滙豐控股（00005）報61.84元，較港低0.36元；騰訊控股（00700）報178.53元，低1.17元，相當於恒指跌130點，低見21,444點，跌穿250天牛熊分界線。

恒指昨低開82點後，最多跌144點，但北水增加流入，買入建設銀行（00939）、騰訊等重磅股，恒指全日跌幅縮至61點，收報21,574點。國企指數全日跌18點，收報9,181點。港股總成交508億元，沽空比率9.44%。

美加息後七日六跌

全周計，恒指跌445點或2.03%，國指跌288點或3.05%，雙雙為連跌兩周，分別累挫1,186點或5.21%，以及686點或6.95%。回顧聯儲局上周公布議息結果後七個交易日，恒指及國指有六日下跌，累挫881點及524點。

恒指連跌兩周。（何天成攝）	港股通（滬）每日額度餘額	美國加息後港股通（滬）十大淨買入股份

不過，人民幣貶值及內地債市波動，北水積極南下，當中港股通（滬）連續六日錄淨流入，累積淨買入約86億元人民幣，市場憧憬若美國加息提速，會令人民幣持續受壓，流入港股避險北水會增加。

明年歐元亞幣看淡

荷蘭銀行高級外匯策略員Roy Teo稱，原預期今年聯儲局加息三次，與當局息口指引相符，惟今年最終僅加息一次。現時利率期貨顯示，美國明年會加息兩次，部分市場人士憂慮加息步伐可能落後形勢，明年或需加息四次。

Roy Teo又料，美元強勢會延續至一七年底，歐元或跌至95美仙，亞幣同樣跑輸。

新鴻基金融財富管理策略師溫傑則指，美國加息後，北水持續增加，除因人民幣偏弱外，與港股續跌，估值變得吸引有關。惟市場不能盲目認為美國加息步伐較預期快，會對「北水」規模帶來刺激，主因是人民幣下滑，對不少香港上市公司業績會構成打擊。

耀才證券（01428）研究部總監植耀輝稱，港股低迷不僅是因息口趨升，還因內地債市風暴打擊A股投資氣氛、美股後勁不繼等，觀乎昨日港股成交低迷，若中美股市持續不濟，恒指或失守牛熊線。

北水再流入料有限

大華繼顯執行董事梁偉源認為，即使恒指失守牛熊線，相信「失血」不會太多，料會反彈約500點，22,200點將是阻力。港股通屬對沖人民幣貶值合法途徑，惟北水中「聰明錢」要來早已來，暫不見有催化劑鼓動大媽跟風買入港股，北水突增未必成氣候。

有投資者趁北水積極南下買入中資金融股，伺機沽貨食胡，永義國際（01218）公布，於十二日至十八日期間，以平均每股4.69元，減持逾1,200萬股工商銀行（01398），套現5,631萬元。