Market Insight：內房股短線唔樂觀

滙豐控股（00005）完成25億美元的回購行動，消息拖累股價一度跌2.7%，收市仍有1.9%跌幅，報62.5元。另一重磅股中國移動（00941）則逆市向上，升1.5%報81.85元，集團上月4G上客達1,250.4萬戶，按月升2.5%，但較十月份增幅放緩。其實中移股價自十月中開始調整，至今已累跌逾16%，或已提前反映上客量增長放慢的因素。集團業務具防守力，料股價再大跌機會不大，守穩80元可博反彈。

半新股陸續走樣

大市缺乏焦點，市場翻炒彈珠機股，NIRAKU（01245）同DYNAM JAPAN（06889）分別升12.6%及0.8%；昨日五大升幅榜上，就有四隻係創業板半新股，升幅介乎14至76%，而跌幅榜上同見有半新股的蹤影，美圖公司（01357）、桐成控股（01611）、古兜控股（08308），以及展程控股（08240）齊齊破底。收市後證監會公布，近日對「越南河」膳源控股（01632）進行查訊，指其股權高度集中，相信短線半新股市場沽壓不輕。

炒紙業股要睇時機

紙業股近日逆市表現硬淨，玖龍紙業（02689）上月中由6元邊反覆向上，有勢挑戰九月高位阻力7.5元；晨鳴紙業（01812）連升三日，昨日升穿8元關。

人仔貶值加劇成本

截至六月底止全年，玖紙少賺兩成至11.2億元人仔，但市場認為符合預期。未來兩年將有新紙機投產，產能有望進一步提升。晨鳴紙業首三季盈利按年大增1.8倍至15.5億元人仔，主要透過產品優化升級。

不過，造紙行業的主要原料如木漿、廢紙及高端設備等，大部分需由國外進口，人仔貶值將增加成本，尤其有美元負債的公司，匯兌損失將削弱紙業股的盈利能力，故只宜在績前小注跟進。

明年樓市調控為主

前日啟德又出現地王，呎價13,600元，麵粉價接近同區新盤麵包價。查實，今年內地樓市亦不遑多讓，一、二線城市炒風熾熱，中間引發過一輪搶地潮，三、四線城市則冇咩人問津。

資產泡沫風險升溫，近幾個月中央出手干預樓市炒風，上個月開始略見成效。十一月份70個大中城市新建住宅銷售價格按年上升12.6%，但按月升幅收窄至0.6%。於15個一線及二線熱點城市中，與上半月比較，十一月下半月樓價按月下跌的城市有9個，兩個持平，其餘即使錄得升幅，亦只喺1%之內。

日前阿爺喺中央經濟工作會議上強調「房子是用來住，不是用來炒」，相信出年樓市政策方向，仍以調控為主。另以往地王頻現，與房企不斷發債亦有關，料相關規範未來應會收緊。多隻內房股如中國海外（00688）、華潤置地（01109）、龍湖地產（00960）等，股價由九月開始回落，目前不利因素湧現，短期難免會繼續受壓，要翻身難度甚高。

古勝