與民同利：港華燃氣估值吸引

事實上，近日A股上升，惟兩市成交金額維持於5,000億至6,000億元人民幣的水平，融資金額亦處於9,700億元人民幣的水平，資金流入及交投仍可控，有利升勢延續。

人民幣方面，在近期備受關注下，近日人民幣匯率跌勢有所紓緩，即使美元近期再度呈強，但美元兌人民幣於6.9元附近徘徊，暫時仍穩守於7算之上。

最近中央推出多項措施以遏制資金流出，由於中央希望經濟穩定，故應該不會冒險讓人民幣一次過急挫，在此情況下，估計人民幣短期偏穩，年底前守於7算之上機會相對較高，但中線走勢仍未明朗。

大市有待突破

深港通落實於周一推出，但預計對港股刺激不大，始終內地投資者早已可透過滬港通或其他途徑投資港股。另一方面，人民幣回穩，但中國加強資本管制不利港股。此外，美元匯價及利率仍處強勢，資金流出新興市場，整體港股動能仍然不足，預期恒指暫仍於23,000點之下爭持，等待突破機會。

受人民幣貶值、氣價下調，以及天然氣銷售放緩影響，港華燃氣（01083）上半年管道燃氣銷售業務經營盈利只增長4.7%，再加上1億元的匯兌虧損，拖累集團上半年整體盈利下跌11.7%。不過，集團現價市帳率0.8倍，加上母公司中華煤氣（00003）的支持，預期股價於3.9至4.3元上落。

凱基執行董事及研究部主管 鄺民彬（作者為證監會持牌人，其及其有聯繫者並無擁有上述建議股份發行人之財務權益）