深港通終於來了！當局宣布深港通將於十二月五日即下周一正式開通，可能因為何時通車已經傳了很久，中港股市雖有上升，但初步反應並不算十分雀躍。
事實上，近來各路資金皆已積極備戰深港通，特別是內地資金中的保險公司資金，開始摩拳擦掌。
近日隨着滬港通、深港通等資金配置的管道逐漸擴寬，內地保險公司南下的規模有望增加，預計在一七年，險資將提高離岸資產在其戰略資產配置中的比例，這方面可提供約3,000億元人民幣資金進入港股市場。
上星期五北京和香港金融監管部門一起宣布，深港通將於今年十二月五日正式啟動，現時共有881只深證個股和102只港股被納入互聯互通機制。直到目前為止，約76%的A股市值和87%的港股市值，將實現互通。
對此，分析員表示，在深港通的影響下，南向資金料將持續流入港股，這是由於人民幣面對持續貶值的壓力，還有內地仍面對「資產荒」的問題，機構投資者將廣泛參與港股通，而估計在一七年，南來資金的主要貢獻者，將會是內地保險公司。
預料一七年保險公司將提高各類離岸資產在其戰略資產配置中的比例，並等到港股消化了美國利率急升和人民幣貶值等不利消息之後，開啟新一輪南向交易。
估計高股息的港股，以及能夠長期提供穩定回報的食品飲料和醫療保健等行業之龍頭企業，應能吸引保險公司的資金入市。
隨着內地保險公司通過互聯互通機制南下投資港股的帳戶準備就緒，南下資金可望在十二月有所增加。預計在一七年南來資金中，保險公司份額將達到3,000億元人民幣；同時，南下的公募基金資金，亦有機會達到1,500億元人民幣。
短期來說，最新納入互聯互通機制的香港小型股，將吸引到正在積極推出「滬深港通」產品的內地公募基金和對沖基金。很多基金都願意承擔一定的風險，以便迅速做到好業績，來吸引全國社保基金、商業銀行和養老金等內地機構投資者購買。
除了大型基金南下的熱情高漲之外，海外投資者對內地一些板塊也有較濃厚興趣。海外投資者將設法在成長和估值之間取得平衡，並更多地關注具有較高增長潛力的大中型股份，尤其是在消費品、醫療保健和科技等行業。
從目前的投資布局包括QFII，RQFII和滬股通等來看，海外投資者對內地金融和傳統消費品行業，例如家電、汽車和食品、飲料等板塊之中，估值較低的大中型股份有明顯的價值偏好，投資者可以捧場。
中資基金經理 姚遷（作者為註冊持牌人士）