雖然茶餐廳的業績不敵快餐連鎖店，但具有多年歷史的香港品牌仍是值得尊重。翠華控股（01314）未來若能重整店舖規模、在弱市中重訂租金及繼續開拓內地市場，當零售市道復甦，盈利回復增長絕非難事。
翠華現價市盈率略高，惟派息穩定兼達四厘息率，股價下跌空間應大減，可趁低位作中線部署。
集團中期業績錄得純利4,223萬元，按年倒退48%，派每股中期息2仙，與去年相若。營業額則錄得9.3億元，按年下跌2.2%，當中香港及中國的收入分別下跌5%及上升5%。期內香港同店銷售錄得低單位數跌幅，主要是香港零售市道轉差，以及內地訪港旅客數目減少。
若以半年業績作比較，今年上半年已大為改善。當然營運上仍有改進空間，特別是租金，佔中期收入約17%，管理層應藉市道疲弱的情況下，加緊作重訂租金的商討，更有效地控制成本。預期集團日後亦會以開設細店為主，以減輕資本開支及更靈活地適應市場。
集團在中國市場的表現平穩，反映這地道品牌進入中國市場具一定優勢。賣盤疑雲已過去，集團可更專注於業務，未來亦有稍作加價的空間。
集團仍是良好的香港品牌故事，現價息率吸引，可望支撐股價，預期下半年業務動力增強，可展開新一輪反彈，建議於1.32元吸納，中線目標1.6元，止蝕1.22元。
英皇證券研究部聯席董事 陳錦興（作者為註冊持牌人士）