券商點股:廣汽銷量或放緩

廣汽集團(02238)公布,據中國會計準則編制的第三季度業績,營業額及淨利潤按年上升72.9%和71%,投資收益增加23.9%,主要是合資企業錄得可觀收益,合資品牌貢獻良好,業績符合預期。

報告中所述今年首九個月淨利潤佔該行全年淨利潤預測的70%。在收購稅補貼政策下,預期公司於第四季的淨利潤仍然不俗。

廣汽本田和廣汽豐田於一六年的銷量有頗顯著增長,主要是由於本田思迪、本田繽智和豐田漢蘭達等新車型所推動。然而,由於高基數的原因,該等車型的銷量增長應會於一七年有所放緩。同時,廣汽本田和豐田早已幾乎達產,而本田和豐田的新產能應會於一八年才投入營運。因此,預期兩家合資企業於一七年的銷量增長上升空間不大。

同時,預期傳祺品牌的銷量增長快將見頂,原因是GS4的銷量或會於20,000輛以上水平見頂。其新推出的七人SUV GS8的銷量,每月有機會達到5,000至10,000輛,銷量雖不錯,但不足以於一七年再度為公司帶來強勁增長。該行維持該股的中性評級,雖然估值便宜,但一七年大幅增長空間不大。

交銀國際