與民同利：恒安業務逐步改善
歐洲央行以及英倫銀行行長最近的言論，雖然表面上仍支持量寬政策，但實際上已經提出通脹成為是否繼續買債的指標，我們認為量寬政策短期已沒有進一步擴大的空間。同時，英國第三季度GDP高於預期，刺激不少歐洲國家包括意大利和英國長債息率明顯回升。
美國十年期債券息率亦升破1.8厘水平，投資者宜密切注視歐美債券息率走勢，或會對環球金融市場資金流向帶來一定影響。
近期人民幣匯價又成為焦點，美元兌人民幣逼近6.8水平。假如人民幣能有序地貶值，不但可增加中國的出口競爭力，亦可減輕目前內地房地產泡沫的風險。
內銀股後市難睇好
不過，目前內地民眾逐漸形成人民幣貶值的預期，由於內地投資文化傾向一窩蜂，人民幣流走有進一步升溫的風險。
受人民幣貶值的憂慮，再加上中央近日又再強調去槓桿，投資者對中資股興趣減少。
另一方面，美元繼續強勢，以及美元長債息率上升，均不利港股。港股上周已跌穿23,000點，短期或有進一步下跌風險，投資者宜等待更佳入市時機。
板塊方面，不少內銀股公布的季度盈利，普遍保持按年升幅，但主要依賴撥備減少，而不少內銀撥備前盈利按年下跌，表現難言理想，不利短期股價表現。
恒安國際（01044）上半年收入和盈利分別錄得4%和5%的平穩增長，其中，衞生巾產品銷售按年上升9%，集團下半年將推出更多新產品，且將加大投資新興渠道，預期下半年銷售將可進一步上升。該股現價市盈率18倍，股息率3.5厘，加上近日積極回購，預期股價於60至65元幅度內上落。
凱基證券執行董事及研究部主管 鄺民彬（作者為註冊持牌人士，其及其有聯繫者並無擁有上述建議股份發行人之財務權益）