Market Insight：軟件股增長有保證

淡友見到美股腳軟自然高興，十月港股表現牛皮，臨到期指結算日先至跌穿22,978點之高位橫行區，睇埋新加坡場外莊家叫價，今朝個市好大機會微軟，若大戶踩多腳確認破位，大市於大選前都係浸浸落機會較高。

中國第三季GDP按年增長6.7%，增速放緩似有喘定迹象，但不少聲音認為內地經濟進入L形發展仍是言之尚早，主要是今年首三季內地樓市熱爆，令房地產以至整個產業鏈興旺所帶動。

內地經濟面臨考驗

但隨着十月更廣泛地區推出調控樓市措施，對經濟的負面影響會逐漸浮現，從第四季開始，中國的GDP數字將會面臨更大考驗。

不過，預計在冷卻樓市投機的同時，穩增長的政策勢必傾向鼓勵消費，尤其是刺激內需方面，投資者可從這方面着手揀股。

中國銀河博得過

近月內地汽車銷情熱爆，主要是買家趕在年底結束的低排汽車稅務優惠前「上車」，觀乎客觀經濟形勢，似乎相當大機會於年底前獲得延續，不過像吉利汽車（00175）受惠政策的股份估值已屬偏高，近日藉長城汽車（02333）季績唔好，見重倉的基金搵消息食胡，短期值博率未必太高。

人幣貶值潮殺到

反而人民幣級級落，內地市民及企業都為貶值潮殺到諗盡辦法減低損失，中央叫停以銀聯交保費，只是其中一個阻截資金流向非人民幣資產的手段。在內地資產荒、樓市唔畀炒，最後資金會揀乜，順虅摸瓜唔難猜，港股同港樓未來一段時間都會有北方大潮力捧。於中資券商之中，最平係中國銀河（06881），現價上車風險有限，博得過。

金蝶金軟不妨低吸

雲端服務愈嚟愈普及，外國的科網企業，喺雲端服務方面的步伐行得較快，而近年內地的發展有加快迹象，金蝶國際（00268）及金山軟件（03888）都有開發相關軟件。

金蝶於一一年開始拓展雲服務，上半年雲業務收入按年增1.38倍至1.94億元人仔，已超過一五年全年的1.9億元人仔，佔整體收入的比例增至21%，相信未來的貢獻將持續增加。另一主業企業管理軟件，亦保持穩定的增長。

雲端服務需求增

至於金山軟件，雲服務在業績上未有分拆作獨立計算，集團於中績入面指，雲服務、辦公軟件及其他的收入按年增1.23倍，而金山雲增長勢頭強勁。上半年錄得虧損，主要係旗下喺美國上市的迅雷及世紀互聯股價持續下跌，因而要作出減值撥備。

集團月初公布，世紀互聯股價持續下跌，令有關減值撥備增加，不過旗下手機遊戲《劍俠情緣1》表現不俗，預計第三季營運溢利較上季度/上年度同期大幅增長。

深港通預計喺十一月開通，科網股有勢吸引更多市場目光。金蝶股價近兩個月喺3至3.3元之間上落，整固後有望再上，而金軟月初升至19.8元遇阻回落，不妨留意低吸的機會。

古勝