中資海外併購 萬六億新高

以今年五月，深圳上市公司美的集團收購德國工業機械人企業Kuka（庫卡集團）為例，德國經濟部長曾公開反對交易。不過最終在八月，美的成功取得Kuka的94.55%股權。除了因美的出價有37%溢價外，美的開出的「懷柔」條件亦應記一功，包括現有廠房和職位可保障至二○二三年不變。

併購總額五個月增86%

美的亦承諾，不會沾手Kuka的敏感客戶資訊。美的顯示誠意，希望與Kuka建立長遠關係。連Kuka大客之一Daimler AG管理董事會主席Dieter Zetsche亦公開支持併購。

美的過去一年積極海外併購，三月以4.73億美元收購日本東芝家電業務的控制性股權，之前又曾入標競投通用電氣（GE）的家電業務，可惜無功而還，可能因為多次失敗而令公司改變策略。

事實上，中國經濟放緩，但無損海外收購。有外媒統計，中國今年海外併購總額再創紀錄，達2,070億美元。較截至今年五月，Dealogic統計的1,108億美元增加86%。而單以歐洲而言，當地今年的企業併購，有一半是由中國企業提出。

「海歸」管理層撮大刁

外媒引述一家位於倫敦專做收購合併事務的律師行指，不少「大刁」成功，應歸功於中國的「海歸派」管理層，他們或接受西方教育，或曾於外國大企業工作，明白西方人對中國的顧忌，故更能關注併購之下各持份者的需求，令併購能更順利。促成Kuka併購的美的副總裁顧炎民便是在美國康奈爾大學取得博士學位。

要減低反對聲音，先不會提出敵意收購，並承諾五年或以上的中長線投資，另懷柔政策就以維持對方公司原有模樣為主。

今年二月，中國化工宣布收購位於瑞士的全球最大農藥及種子公司先正達（Syngenta），金額高達430億美元（約3,354億港元），創中資企業收購單一公司金額的最高紀錄。據了解，在收購提出之初，中國化工經已讓先正達擬定被收購後的管治架構，保障了該公司原有職位和管理，保留了瑞士總部等。

海航購希爾頓25%股份

至於今年已知的大型收購，包括騰訊（00700）六月時以86億美元（約670.8億港元）收購Supercell Oy。最新一宗發生於日前，中泛控股（00715）母企中泛控股集團收購美國金融保險公司Genworth Financial，涉資27億美元。

據了解，Genworth一直受到樓市泡沫及超低利率影響，按揭貸款客戶違約頻生，公司也連連喪失抵押品贖回權，最終要被迫賣盤。除了收購價外，中泛控股集團亦承諾承擔Genworth的一八年到期債券，以及保險業務的支出等，總額達11.2億美元。

海南航空集團昨宣布，以現金收購黑石集團持有的25%希爾頓集團股份，涉資約65億美元（約507億港元）。交易預計將在明年首季可完成。