耶倫放鴿 容忍通脹超標

正當市場預期距離美國下次加息的時間愈來愈近之際,聯儲局主席耶倫上周五於芝加哥的演說中「放鴿」。

儘管她未有對短期利率政策作出直接評論,但提出「高壓經濟」(high-pressure economy)的概念,即容忍通脹暫時超過目標,讓經濟過熱一段時間,或能修補從大衰退後對經濟造成的創傷,有分析認為,此舉變相提高日後的加息門檻,保持十分溫和的加息進程。

耶倫表示,提高企業銷售,將可以鼓勵額外資本投資,幾乎可以肯定會提高經濟的生產能力,而就業市場緊張,則可以吸引一些放棄尋找工作的人士重新投入勞動市場行列。

此外,在正常情況下,警惕通脹壓力是聯儲局的職責,但耶倫認為,金融危機後的情況促使當局重新思考通脹。她注意到相比之前的金融危機,勞動市場對通脹的影響近年減弱,倘情況真的如此,意味當局可讓就業市場收緊,同時不會推高通脹。

美長債孳息4個月高

然而,耶倫亦警告,低息政策實施過長的成本或會超過得益,因為可能帶來金融風險。

耶倫講話後,美國利率預期變化不大,仍顯示十一及十二月有約17%及66%加息機會。Advisors資本管理投資總監利伯曼表示,耶倫似乎希望只要通脹保持低企,貨幣政策便可維持十分寬鬆,這與她之前的公開言論一致。

另邊廂,美國三十年長債孳息應聲抽高,全周升11點子至2.56厘,創六月以來高位,過去兩周升幅更達24點子,17個月以來最勁。TD Securities環球利率策略主管Priya Misra指出,當局讓失業率向下,物價超標,投資者將要求更高的通脹風險溢價。

美匯強 兌Yen升三周

美元匯價轉強,上周五收報104.18日圓,全周漲1.2%,連升三周,創五月以來最長升浪,而截至十月十一日止一周,日圓淨好倉合約,較前一周減少28,099張,至33,189張。