目前港股市盈率為12.6倍，以歷史長期水平來看，屬平均以下水平，睇圖結論就是「好抵買」。不過，若跟過去五年市盈率數據比較，目前處於平均以上，且跟高位相距不遠，結論就會有大不同。
上世紀九十年代香港經濟蓬勃，金融地產業進入增長周期，股價亦水漲船高。可惜自一九九七金融風暴後，行業難再現爆發增長，投資者不願給予較高估值。
進入千禧年後，愈來愈多中資股來港上市，直接提升整體市場估值。不過，自海嘯後，內地經濟增長大不如前，加上人民幣貶值預期，亦令大市估值下調。另目前港股市場充斥舊經濟股如金融、地產、資源等，給予投資者想像空間太少，估值亦停滯不前。
不過，明年情況或許有變，據報螞蟻金服正籌備在港上市，集資達100億美元，目標於明年上半年掛牌。螞蟻金服主要業務包括擁有4.5億活躍用戶的支付寶，為內地第三方支付公司的龍頭。另外，互聯網保險公司眾安保險及網貸平台陸金所均計劃來港上市。
隨着互聯網金融興起，新經濟股甚受投資者歡迎，加上背後股東名氣響亮，屆時將掀起一番熱潮。期望更多新經濟股在港上市，才有望令整體市場估值回到以往高峰。
中國銀盛資產管理董事總經理 郭家耀（作者為註冊持牌人士，本人及客戶沒持有上述股份）