最近比較明顯的關鍵轉變，是對油價的預期及債券的弱勢。今次油價的反攻似模似樣，加上債息回升，對於市場指數影響不大，只是成分股強弱互易，作為投資者，卻需要因勢利導。
受惠股份包括資源、銀行及科網，今次好彩自己兩三個星期前進駐了煤炭股，沒有太大追貨需要，但至少暫時不應該逆市沽空資源股，銀行股則一早已經不是自己的戰場，不會參與，至於科網則由於不會受債息高低左右前景，問題依然不大，基本上繼續往王者之路推進。
受害股方面，主要是公用股、REITs以至美國的消費股，前兩者被債息回升所拖累，至於消費股，則是由於油價假如重返較高水平，代表美國消費者在其他方面的開支將會削減，這個板塊在過去年多相當輝煌，估值高企，時移世易，自然有下調壓力。
香港這邊整體氣氛良好，有北水南下避人民幣貶值的概念，所以高息股的壓力相當細，而中國消費股向來賣點在銷售網絡，過去兩三年死在阿里巴巴手上，並不存在高處不勝寒的現象。
由於基金換股，所以標普指數不外乎橫行，投資美股的話則一定要懂得趨吉避凶，不要和目前的大浪硬碰。
港股方面，還是反覆向上，選股的準則未必要太嚴謹，不過最好暫避防守型股票，其實不想太麻煩的話，以指數產品出擊，無論是恒指抑或是國指，應該都可以勝任，好過出現誤中副車的情況。
豐盛金融資產管理董事 黃國英（作者為註冊持牌人士，公司客戶持有阿里巴巴）