全球債務152萬億美元破紀錄

全球債務佔經濟比率由○二年的200%漲至去年的225%，升幅快過全球近年的經濟增速。雖然三分之二債務由私人環節持有，但自金融危機後，政府的債務水平急速膨脹。不過，IMF仍呼籲各地政府採取利好增長的財政政策，分擔央行刺激經濟的責任。

IMF列三大系統風險

事實上，全球經濟增長乏力窒礙去槓桿化，債台高築則加劇經濟放慢，形成惡性循環。IMF並列出全球金融系統三大風險，其一是歐洲銀行業長期盈利危機，呼籲業界進行深入的改革以降低金融穩定風險，而不是聚焦於負利率或超低利率所帶來的問題。

歐央行的負利率政策雖不利區內銀行業，但IMF認為業界問題源於其他地方，包括龐大不良貸款問題。另歐洲銀行業分行過多、存款過少，需要重組架構以達到更高效率，包括關閉區內三分之一分行及鼓勵更多客戶用電子平台，料可減少營運成本180億美元。

聯儲籲財策幣策配合

其二是新興市場企債風險，面對商品價格下滑及中國經濟放慢，私人債務急增正威脅銀行業及更廣泛的新興市場經濟，違約率很可能攀升。其三是中國債務水平較大部分新興市場更高，雖然包括IMF在內的經濟師均預料中國的資產負債表，有能力在危機時轉移金融體系的債務，但不代表不會產生暗湧，可能衝擊全球經濟。

另一方面，聯儲局副主席費希爾表示，要打破經濟增長持續低迷的局面，需要貨幣和財政政策並行，呼籲國內外採取透明和強力的幣策，同時投資基建和教育，以及通過更有效的監管提高生產力和長遠增長潛力。