財金遷論:A股成交縮方便布局

踏入十一假期,A股今年頭三季的行情正式畫上了句號。統計顯示,今年頭三季滬綜指累計下跌15.1%,是全球主要股市中表現最差的。以市值來比較,截至九月三十日,A股市值48.42萬元人民幣,同去年十二月三十一日收市價相比,縮水了4.56萬億元人民幣。

根據中國結算最新的資料,截至九月二十三日,A股有持倉的投資者數量為5,067.77萬人。照此粗略推算,頭三季A股持倉者 人均虧損近9萬元人民幣。

MSCI再拋出橄欖枝

另一方面,近日指數供應商明晟(MSCI)指出A股市場已經見到一些積極的進展,似乎有意向A股拋出橄欖枝。而深港通的開通、QFII股票配置不設限等,可以讓境外投資者更廣泛地進入中國市場。另一方面,對比活躍時期的交易來說,近期兩市的成交量明顯萎縮,分析員認為,A股量能的萎縮,正好給第四季的投資布局帶來比較好的時機。

MSCI公司於九月二十九日發表的公告指出,深港通的開通讓境外投資者更廣泛地進入規模6.5萬億美元的中國市場,也可以幫助國際投資者解決面臨的資金匯出問題。而僅在九月份的一個月內,MSCI不止一次對有關納入A股的事宜發聲。

早在九月十三日,MSCI宣布將在九月底推出20隻新的指數,衡量MSCI新興市場指數納入5%的A股之後所帶來的潛在影響。若將時間追溯到六月十五日,當時MSCI宣布延遲將中國A股納入MSCI新興市場指數,這是A股第三次闖關MSCI新興市場指數鎩羽而歸。

不過,實際上A股在國際化的道路上愈走愈寬闊。除了深港通通車準備工作,中證監也證實將撤銷QFII的配股限制。中證監回應QFII取消股票配置比例,以後對配置比例不做限制,由其自主決定,取消以前關於「股票不低於50%,現金不高於20%」的規定,表明今後當局原則上不再對QFII和RQFII的資產配置比例作出規定。

MSCI表明,近期A股市場已經有一些積極的進展,但公司仍會繼續觀察一段時間,以決定是否將其納入MSCI全球指數。

消息指,MSCI下一次的指數評估結果將到明年六月才公布。不過,同時MSCI對於未來納入A股的時間表很有彈性,稱如果中國A股市場的准入狀況在明年中之前出現顯著的進展,不排除在年度市場分類評審的例行周期以外,提前公布納入A股,相信有關消息長遠而言對A股有利。

中資基金經理 姚遷(作者為註冊持牌人士)