上周提及，財富管理客戶現時較喜歡投資股票掛釣衍生產品Reverse Convertible Note（RCN），條款大約是要與兩至三隻股票掛鈎，就有機會達到年息約8至12%的回報。假設一年後，至少有一隻股票跌穿接貨價，那就要全數接貨。
上周礙於篇幅，未有詳細列明是哪一類型的股票，讀者查詢是甚麼股票，以衡量相關風險。一般股票掛鈎衍生產品都會與市值較大，以及流通量較高的股份掛鈎，因此多數是與指數重磅成分股掛鈎。以上述的產品條款來說，近日較常見的掛鈎股票包括滙豐控股（00005）、香港交易所（00388）、中國石油（00857）及中國平安保險（02318）等。
這些股份亦因為於期權市場有成交而較活躍，有不少發行商都願意為這些股票的掛鈎產品報價，所以投資者有機會取得較佳回報。我行的財富管理部門特別為客戶於結構性產品可作的投資選擇上，提供一個開放式產品平台（Open Architecture）。
意思是我們的財富管理客戶並不只局限於購買我行投資銀行部所發行的產品，每當客戶表示有要求某類結構需求，便會有專員為他們向各家投資銀行的衍生產品部格價，務求為客户於相同條款下，爭取最佳回報。
筆者曾經見過於相同的條款之下，不同行的同時報價中，年息回報可以由近9%至逾11%不等，所以更加凸顯出開放式產品平台的優勢。
瑞銀財富管理執行董事 李靄欣（作者為金管局持牌人士）