過去一周A股市場，受人行回籠資金、國慶長假期等因素影響，A股收跌。一周而言，滬綜指累計下跌0.96%，成交金額為6,475億元（人民幣‧下同），市場交投仍低迷；深證成指周累計下跌0.4%；創業板指數周累計下跌0.31%。
技術面看，過去一周，滬綜指、深證指數、創業板指數三大指數出現回落，而周線級別三大指數於仍未跌破早前低位，MACD整體黃金叉往上突破中軸，中期趨勢維持震盪上揚態勢。
市場消息方面，人行上周連續回籠資金與樓市限購新增鄭州、成都等9個非一線城市，成為日前投資者較為關注的消息。主要是七月份因去槓桿導致金融數據大幅下滑，八月份的金融數據卻大幅度好轉，說明國家去槓桿力度因維穩而減弱，引致市場預計九月份的去槓桿力度不大，流動性維持充裕。雖然A股因投資者入市意願不高、證監會監管趨嚴、國家隊維穩等因素影響，並沒有大漲，但充裕的流動性引起樓市非理性上漲，引起市場擔憂金融風險，給人行管理流動性增加壓力，增加市場預期去槓桿力度可能再次增強，這難免影響短期股市走勢。
另外，十月一日人民幣正式加入SDR，佔比10.92%，這是中國人民幣國際化標誌性的事件。有機構測算，預期持有SDR份額國家央行需要約有300億美元資金兌換為人民幣。另外，渣打銀行預計，隨着人民幣納入SDR，未來5年全球金融機構可能配置4萬億至7萬億元人民幣資金。這對人民幣匯率、樓市、股市、債市等都有長遠的影響。
綜合來說，隨着經濟好轉、人民幣加入SDR、深港通穩步推進等，市場信心有望增強。然而需謹防人行流動性管理與去槓桿力度加強。預期滬綜指將維持2,800至3,200點間震盪，行業盈利回升且低估值的行業，有望走出結構性行情。
勝利證券基金經理 周樂樂（作者為註冊持牌人士）