上周提及的戰術資產配置（簡稱TAA）由三部分組成，而第一部分是要決定應該是趨風險/避風險，相信這也是不少投資者近期最想知道的問題，尤其是這兩個月股市升了那麼多，究竟應該加注還是獲利呢？
我們的投資總監辦公室採取量化分析來促成加注還是減注此一至關重要的決定，我們自家設定了一項全球股票戰術資產配置（TAA）模型，是趨風險/避風險考量的首要指標，這模型適用於基於動能來計算信號的價格與商業周期變數。
如果TAA的信號是正面，預示股票市場將上漲，所以應該趨風險並加注高風險資產。
反之若信號是負面，即意味着市場將會動盪，有高波動率，投資者應選擇避風險並轉投資至低風險資產。
近期市況受公司業績普遍較市場預期為好而持續上升，再加上本月中公布落實深港通，令恒指向上突破並在23,000點附近徘徊，我們的投資總監辦公室認為，現時是避風險及為股票減磅的時候。
雖然指數方面未必能像過去兩個月般急速上升，但有不少非指數重磅股因有機會受惠深港通南下的資金帶動而上升，例如內地投資者一向比較喜歡投資中小型的股票，都有機會帶動到香港上市的中小型股的股價。
瑞銀財富管理執行董事 李靄欣（作者為金管局持牌人士）