搜財奴:港股耗了洪荒之力

港股在官家落實深港通,騰訊(00700)和平保(02318)交出遠比預期亮麗的業績,而海外資金流向方面,仍然有利中港股市,截至上周三止的五個交易日,流入兩地股市基金的總額接近77億元,單是港股基金便吸資近6億元,為過去一年之最。

但偏偏恒指除上周四外,就是無法穩穩收在23,000點之上,周五收報22,937點。作為一個認真參與港股的投資者,對此應該不能投訴,因為恒指在年初至今,是花了洪荒之力才能走到今日。

不是嗎?恒指因應各式中國負面消息,在二月跌至18,278點,中國爆破論響徹雲霄,美國聯儲局三月時仍惡形惡相,說甚麼今年最少會加息四次。

直至在六月初,因應歐、美、日貨幣面有愈來愈寬鬆趨勢,恒指升上21,000點水平之際,六月二十四日又發生了英國脫歐這半隻黑天鵝攔路。誰不知,這半隻黑天鵝竟然忽然化身成港股的天使,引領全球資金流向包括港股在內的美元區市場。

表現猶勝對沖基金

港股由低位反彈至上星期五高位23,153點,幅度高達26%,只要捕捉到其中四分之一,回報已經超過8%。若然跟近年收費極高,回報率卻叫人慘不忍睹的環球對沖基金界相比,可謂有所交代了!如今既然來到23,000點水平,大市有點橫行甚至乎下調,亦算得上是合情合理了!

技術數據上,恒指牛證街貨佔整體街貨超過60%已有十個交易日了,八月十六日更高見73%。過往有此趨勢,恒指早就做出較大型調整了。但假若大家只看前收市上下一千點的街貨比例,就大家知道為何有此現象。

由八月八日至上周五,前收市一千點上下的熊證街貨,大部分時候是牛證的倍數,難怪大市一直在蝸步挾淡倉。但該比例,由十五日見過零牛證後一直回落至十八日的1:1.45倍(牛比熊),預示港股短線再挾淡倉誘因大大降低。

興業金融證券董事 鄭家華(作者為註冊持牌人士)