人民幣年底恐貶落7.5

渣打最樂觀 睇6.67

人民幣匯價趨於穩定，在岸人民幣兌每美元昨報6.6619，但分析指，人民幣仍有貶值壓力，當中大和料年底人民幣兌每美元將貶至7.5，渣打香港則較樂觀，維持6.67的預測。上海商業銀行研究部主管林俊泓則指，人民幣走勢將由外國因素主導，因匯改後，中間價機制令人民幣有序貶值，料再出現一次性貶值的機會微，他認為美國年內加息機會不大，料人民幣年底兌每美元報6.8，明年貶至7。

回顧小匯改，星展香港經濟研究部經濟師兼高級副總裁周洪禮指，改革中間價定價機制令人民幣市場化，助投資者習慣人民幣匯價波動，而且令在岸及離岸人民幣價差收窄，減少人民幣於在岸及離岸操作時的技術問題，他料人民幣往後會以自由化為改革方向，如再開放在岸及離岸的股債市場令兩地利率及匯價趨一致。

人民幣年底匯價預測	在岸人民幣小匯改以來累貶近7%	10萬元人民幣定存賺息蝕匯案例

套利減 港資金池縮

值得留意是，人民幣貶值令離岸人民幣資金池萎縮，周洪禮指過去人民幣升值，不少內地企業來港買外幣，使資金池快速增加，但貶值令套利操作減少，資金池有收縮壓力，短期影響人民幣於國際支付的比例及交易。但他形容人民幣國際化已踏入新一步，人行要配合「一帶一路」令人民幣發展成融資貨幣，透過內地企業往外投資，令人民幣在境外積累，使資金池回升。

林俊泓料年底香港人民幣資金池跌至約7,700億元，但各國減息下，人民幣是相對高息貨幣，不排除投資者轉投。若中央再開放國內市場，為銀行資金提供高息出路，或吸引銀行重新爭取人民幣存款，發揮乘數效應令資金池回升。