內地公布的七月官方製造業PMI及財新中國製造業PMI，兩項數據呈現背馳。首先官方PMI延續下行前兩月的下行趨勢，進一步跌至49.9，低於市場預期的50，反映製造業跌至收縮區間。
分類指數看，生產指數結束向上攀升的趨勢，較上月回落0.4個百分點，反映製造業生產增速有放緩迹象；新訂單指數則繼續回落。
至於反映中小企的財新製造業PMI，則大升至50.6，為去年二月首次錄得正增長。事實上，中國實施供應側改革，部分傳統行業去產能，會對以大型國企為主的官方PMI有更大的影響。另一方面，官方的PMI數據跌穿50水平，預期中央將依靠更積極的財政政策以保持經濟增長。
板塊方面，中國人壽（02628）、太保（02601）不約而同發出盈利預警。不過，由於去年第二季，中港兩地股市迎來大牛市，滬綜指更一度攀升至逾5,000點水平，刺激內險企業的投資收益大增。
因此，在去年盈利基數高的情況下，內險公司於今年上半年的盈利大幅倒退亦不足為奇，市場早已普遍預期。反而，A股近期轉弱，如果趨勢繼續下去，最終將削弱保險公司的投資收益和股價表現。
本周英倫銀行舉行議息會議，上月市場憧憬英倫銀行議息會放水救經濟，但出乎意料地選擇按兵不動，現階段市場眾說紛紜。
除此之外，滙控（00005）於今日收市後公布中期業績，以及美國周五將公布七月份的非農就業新增職位，均對於大市走勢有一定影響，預計投資者會轉趨觀望，預期恒指大致在22,000點附近上落。
凱基證券執行董事及研究部主管 鄺民彬（作者為註冊持牌人士，其及其有聯繫者並無擁有上述建議股份發行人之財務權益）