恒指終於在上周五跌穿22,000點，收報21,891點，當晚恒指夜期回升140多點。但只要周一開市前，最新的恒指牛證街貨比例仍在60%以上，相信大巿仍會繼續向下21,400至21,600點的初步支持。
愛扮兇狠的三大央行亦暫時裝傻，逆市場預期暫緩下藥。日央行（BOJ）的直升機撒錢，固然沒有出現，更深的負利率和更大的買債規模亦欠奉。歐央行進行的壓力測試，幾乎孌成大團圓結局，較大型的銀行都過了關。
連最受擔心的意大利BMPS銀行，雖過不了壓力測試，卻旋即進行增資方案，有驚無險。而看似篤定年底前加息的美國，第二季經濟增長遠比市場預期的2.5%為低，只得1.2%，令預期加息時間，進一步推遲至十二月。
大市調整幅度，至今只屬輕微，但由德普科技（03823）帶動的二、三線股暴瀉潮，卻令上周四、五市況觸目驚心。
近年券商信貸主管，都不愛向只持有單一股票的客戶提供較高比例的孖展，尤其是非相關大股東和董事的持股。這逼得玩家們，只得互換部分持股，以便取得比例較高的組合孖展。令到市場有一股份開始被斬倉，便特別容易拖累其他表面無關連的股份火燒連環船。
但不知大家有否感到奇怪，為何那麼多股份跌得那麼厲害，都沒有中途停牌？
據老行尊透露，相信監管方面有不斷施壓想公司主動停牌，但自漢能薄膜發電（00566）案例之後，一眾上市老闆了解到，停牌容易復牌難。所以，老闆們寧眼巴巴看着股價跳崖，亦不想變相喪失了寶貴的上市地位。
那麼，監管又為何不主動勒令關注公司停牌？我想是因為，香港現今投訴文化之盛，他們亦擔心有小投資者，對停牌剝削其沽貨脫險的權利，大興問罪之師！
另外，死不停牌一事，更加令我忽然聯想到，一些冰雪災難片的主角，老是叫失溫受傷的配角千萬別睡，更加別閉上眼睛，怕他們從此一睡不起的片段！
興業金融證券董事 鄭家華（作者為註冊持牌人士）