上周受外圍市場回升與貨幣寬鬆預期影響，A股呈震盪上漲，連續三周收陽。一周而言，滬綜指數累升2.2%，成交金額1.25萬億元人民幣。
技術面看，整體市場氣氛有所回升，三大指數周線級別持續三周站在技術指標保力加通道中軸之上，技術指標向好，大市有望往上突破。另外，兩市融資餘額過去一周持續出現回升，顯示投資者入市意願增加。
消息方面，中國經濟數據改善與供給側改革效果明顯，增強市場信心。上周五官方公布的上半年經濟數據，第二季度GDP、固定資產投資等重磅數據均出現回升，且多數優於預期。
筆者認為，二季度宏觀經濟穩中有升，得益於政府強力推行供給側改革，落實去產能、去槓桿等政策，使部分產能過剩行業產品價格回升以及企業扭虧為盈；同時也得益於產業結構調整政策，新興產業出現強勁增長。
另外，日本政府的印鈔行動將引起市場憧憬全球新一輪貨幣寬鬆，不排除中國也通過除減息之外的其他寬鬆政策，加入寬鬆行列。目前，外圍市場已經在反映寬鬆預期，歐美日三大經濟體股市強勁回升，這也對內地股市有支持。
綜合來說，內地經濟宏觀面改善與外圍市場回升，有望刺激A股。同時，內地多數藍籌股估值相對合理，有望借市場氣氛回暖而出現一波估值修復行情，但要留意南海仲裁事件與英國脫歐事態的發展對市場氣氛之影響。建議適度加倉有估值修復需求的優質藍籌，如券商、保險、公用及醫藥等；而中長線投資者，繼續關注消費升級、科技升級受益的龍頭股。
勝利證券基金經理 周樂樂（作者為註冊持牌人士）