近年國家大力支持體育發展，內地體育用品行業步入復甦期，為傳統中國體育用品品牌李寧（02331）迎來翻身機會。
面對上一階段內地體育用品行業低谷期，集團於一二年率先開始由傳統批發模式向零售導向的快速反應商業模式轉型，並大力發展互聯網電商營銷。
經歷近年積極改革，於一五年全年業績實現四年以來首次扭虧，實現營收70.9億元人民幣，同比增長17%，由一四年虧損7.8億元轉為賺1,400萬元人民幣。其李寧牌零售、批發及電商業務收入均錄得雙位數增長。毛利率保持平穩45%，業績出現大幅改善。
未來李寧主品牌將繼續定位在專業運動上，另亦積極擴展休閒運動服的市場，目前旗下兩大品牌「LNG」及「彈簧標」分別主打高端和大眾化市場，相信休閒服飾將作為集團一個新的盈利增長點。多品牌布局有利於滿足不同消費群體的需求，在品牌細化下亦有利加強李寧品牌在專業運動領域的定位。
集團於去年起重新獲得市場份額，未來透過積極布局擴展，相信能帶動業績持續復甦。建議可於3.75元買入，目標價4.4元，穿3.5元止蝕。
西證（香港）證券經紀投資經理 陳志強（作者為註冊持牌人士，並沒有持有上述股票）