近期匯市不明朗因素眾多，先有本周多間央行公布議息結果，後有下周英國脫歐公投。雖然，現時市場預期環球央行本周多數以靜制動，但暫未知耶倫今次會否開金口，加上英國公投結果暫未可知，令市場避險意識急升。
金價由現在到下周四的英國公投日之前，相信只會大致於1,250至1,290美元間橫行，直到公投有了結果後才會有新方向。如公投結果顯示英國脫歐，相信大家也認同到時英鎊及歐元匯價將難免會同時急挫。
當市場對全球第二大貨幣歐元及第四大貨幣英鎊也不信任，那就只能相信黃金。屆時筆者估計現貨金價將迅速向1,360美元水平進發。相反，如英國留歐，金價又將如何？
世界黃金協會第一季全球黃金供求報告中顯示，全球一六年第一季黃金實際需求，即黃金首飾加上工業用金需求只有562.8噸，按季跌24.6%；反而投資黃金需求卻大升三倍，從而導致整體第一季全球黃金需求較去年第四季需求增加16%。
投資需求是一種炒賣需求，明顯是在炒英國脫歐公投的風險。故可以想像如英國最終留歐，當脫歐風險一旦消失，黃金的避險/投資需求也會隨之失去，在缺乏實際需求（主要是飾金）支持下，不排除金價隨即回試1,200美元水平。
如果筆者估計正確，英國留歐一旦增強美國九月加息機會，這時候對金價更為不利。
恒生投資服務有限公司首席分析員 溫灼培