輪商精選:建行27174要見機行事

港股六月份首星期成績不俗,恒指穩步上揚重上至21,000點水平,10日線有突破50日線之勢,可惜成交未能完成配合,昨日成交量縮至530億元以下。六月中旬將會有聯儲局議息結果,另外同期亦會有MSCI對中國股票市場,未來納入其指數及比例與否,有待分曉。

不過,近日數據顯示,六月份期指普遍出現二百多點低水。傳統智慧,期貨低水難道表示市場早已看淡後市,所以期指價較現貨為低?事情可能並非如此簡單。

外電資料顯示,在恒指成分股中,六月派發較高股息的公司,單單三大國有銀行中行(03988)、建行(00939)及工行(01398)除淨對恒指影響便接近200點,扣除除淨因素,結果可能很不一樣。

內銀顧及除淨因素

因此,期指到底高水或低水,是否等於市場對後市樂觀或看淡,根本就不能一概而論。一般如除淨後,窩輪及牛熊證的股價,理論上不會受除淨後的影響而變化,不過其價格會受其公布派發股息時的一刻,預期多或少而立即出現變動。

高息股中,如認為中行可以突破150日線,可考慮中行認購證27018,行使價3.33元,十二月到期,實際槓桿7.9倍。如看好建行可留意價外認購證27174,行使價5.55元,十一月到期,實際槓桿10.7倍。

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