英若脫歐 港股恐失千億

國際貨幣基金組織（IMF）總裁拉加德警告，「脫歐」對英國「百害而無一利」，恐導致英國跌入經濟增長疲弱、樓價下跌及海外投資減少的漩渦。

鎊匯料大跌12%

市場普遍認為脫歐將重挫英國經濟，中信里昂報告指，英國脫歐將令英鎊大幅貶值，並減慢經濟增長及推高通脹，意味英國出現經濟衰退的機會將大增。羅兵咸永道亦曾分析英國脫歐的代價，估計至二○年，英國國內生產總值（GDP）將萎縮約100億英鎊（約1,131億港元），相當於其GDP的5%，英國的金融業也將損失近10萬個工作崗位。

英國脫歐對市場有何影響？	五大港股最受影響	英國最新脫歐民調

英國財政部估計，「脫歐」將導致英鎊於公投後大跌12%，又預料「脫歐」短期令英國面臨一年衰退，一八年經濟增長恐較當前估計的4.3%大削3.6個百分點，並引發通脹急劇加速和樓價呆滯，嚴重情況下增長恐削6個百分點以及樓價勁瀉近一成。

市場分析指，除了國際性金融機構外，長和（00001）、長建（01038）等在英國業務投資比重亦不小，單單計算這五大港股總市值達21,446億元，若蒸發5%，市值將減逾一千億元。

三巨頭開腔撐留歐

鑑於脫歐風險巨大，三大英資企業舵手一致抱「留歐」立場。滙控主席范智廉於今年股東會曾言，從經濟角度出發，脫歐令英國經濟陷入不明朗，而滙控坐擁大量英國客戶，脫歐無疑對集團產生負面影響，稱必要時滙控會將倫敦員工遷調至法國分部。

另一英資行渣打同樣撐「留歐」，行政總裁溫拓思表示，就個人立場而言，他及主席莊貝思均不贊成英國脫歐，認為留歐對英國有利。

保誠執行總裁Mike Wells也認為，脫歐將嚴重影響英國的投資環境，而英國保誠旗下資產管理公司M&G的結構、分銷及客戶基礎皆在歐洲，若脫歐將大削M&G的吸引力。

渣打行政總裁溫拓思表示，留歐對英國有利。	滙控主席范智廉稱，脫歐將令英國經濟陷入不明朗。	英倫銀行將進行額外英鎊拍賣，圖為行長卡尼展示五鎊新鈔。

證券界亦擔心，脫歐將對以英國為根據地的國際金融股構成沉重打擊。金利豐證券研究部執行董事黃德几指，從上次蘇格蘭公投的經驗，他仍相信英國脫歐公投可化險為夷。但若民眾不顧經濟負面後果選擇脫歐，英鎊下滑以至經濟的負面影響，市場對英國為根據地的金融股的估值，隨時可被削3至5%；單以滙控、渣打及保誠三間英資企業計算，估值便可能共蒸發近800億港元。

騰祺基金管理投資管理董事沈慶洪也認為，脫歐後英國銀行體系的呆壞帳風險會上升。英國以至歐盟經濟及金融體系的不明朗因素，將會為金融業務帶來長期負面影響。

投資氣氛勢必受損

事實上，中信里昂報告分析也指出，滙豐英國佔集團整體資產及收入分別約37%及25%，更是支持集團派息的背後動力。今年滙控首季股本回報率（ROE）為9%，一旦英國脫歐，或會拖累其ROE跌至2.6%，並令派息大削36%至每股0.33美元。新鴻基金融財富策略師溫傑補充，若脫歐成真，勢重挫英國及歐洲的投資氣氛，對滙控等銀行利息及非利息收入皆構成打擊，壞帳率更會飆升。

距離脫歐公投日子愈來愈近，最新民調顯示留歐支持率稍為佔優，上述三大香港上市英國金融股滙控、渣打和保誠的股價亦大致靠穩。