風電股近日表現向好，主要受發改委及國家能源局日前聯合發布《關於做好風電、光伏發電全額保障性收購管理工作有關要求的通知》，已核定部分存在棄風、棄光問題地區規劃內的風電及光伏發電最低保障收購年利用小時數，並安排一六年度發電計劃的地區，須按照核定最低保障收購年利用小時數對發電計劃及時進行調整。
通知指，保障性收購電量為最低保障目標，中央鼓勵地區提出更高的保障目標。除資源條件影響外，未達最低保障收購年利用小時數要求的地區，不得再新開工建設風電、光伏電站項目。此舉有助保證風電場及光伏發電項目的售電量，減低限電對盈利影響。
另一方面，有投行發現，二三線地區政府在污水處理費方面，付款有延遲風險，污水處理廠升級進度緩慢，對水務股盈利前景帶來負面影響。地方政府賣地收入減少，加上經濟下行對稅收有影響，令部分地方政府債台高築，故此減慢發放處理費及延遲升級工程。
由於水務公司在計算項目內在回報率時，多以未來項目自由現金流折算，收款延遲會令整個項目的回報率估算出現偏差，拖低公司的估值。
由上述兩個例子可見，中央及地方政府在潔淨能源及環保行業的角色相當吃重，補貼及其他政策消息往往對公司盈利帶來重大影響。投資者尤其是散戶，在資訊上處於劣勢，故此相關股份估值便惟有調低，提供一些屏障。
中國銀盛資產管理董事總經理 郭家耀（筆者為證監會持牌人士，本人及客戶沒持有上述股份）